【宏觀熱點】

    2月29日，央行宣布，自2016年3月1日起，普遍下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

    美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）公布數(shù)據(jù)顯示，美國2月ISM制造業(yè)指數(shù)49.5，高于預(yù)期的48.5，亦高于1月的48.2。ISM制造業(yè)指數(shù)繼1月之后再度上漲。

    歐洲央行行長德拉吉在致一位歐洲議員的信中表示，歐洲央行下周將針對經(jīng)濟(jì)風(fēng)險加大、通脹不及預(yù)期的背景重估刺激政策，他還強調(diào)如果歐洲央行決定行動，使用各種政策工具達(dá)成通脹目標(biāo)的意愿不受限制。

【原料綜述】

2016年2月29-3月3日LME場外收盤價及當(dāng)日庫存走勢圖

    本周，倫鎳呈現(xiàn)階梯狀上行，據(jù)統(tǒng)計，本周倫鎳最高價報8990美元/噸，最低價報8530美元/噸，周漲幅為460美元/噸。庫存方面，則根鎳價保持相反的態(tài)勢，階梯狀下行為主，2月29日庫存報441912噸，至3月3日則報438138噸，共有3774噸的下降。

    從上圖中，可以看出，鎳價在周初漲勢就較為迅猛，主要是由于央行降準(zhǔn)對市場有提振作用，加上中國將推出更多穩(wěn)增長措施，使倫鎳呈現(xiàn)連續(xù)反彈的態(tài)勢，隨后，在周中，金屬市場的信心改善，倫鎳一度漲至8900美元/噸附近，但因獲利盤流出，鎳價高位回落，最終微漲，臨近周末，黃金大漲帶動基本金屬上漲，倫鎳上探9000美元/噸阻力。綜合多方面因素，短期內(nèi)倫鎳或仍然有上漲的希望。

【市場概述】

    200系行情：

    本周，200系價格微幅收漲，201冷軋均有100元/噸的漲幅，201熱軋則有50元/噸的漲幅，本周200系鋼廠相繼檢修，市場上200系資源稍有不足，因而商家挺價意愿強烈，加上臨近周末，鎳價大漲，也支撐200系提價，資源方面，佛山市場201冷軋聯(lián)眾、宏旺個別規(guī)格較為緊缺，一米資源尤為緊俏，L1冷軋資源難覓，熱軋鼎信、誠德占據(jù)市場。

    300系行情：

    本周，由于倫鎳的作用，佛山300系價格普漲，冷熱軋均有100-200元/噸的漲幅，本周進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，下游需求稍有改善，成交較上周有一定改觀，由于鋼廠檢修，商家?guī)齑鎵毫Σ淮螅Y源方面，304冷軋資源依舊是以張浦、太鋼、酒鋼、鞍鋼聯(lián)眾、福建甬金為主要流通資源，太鋼現(xiàn)貨充足。

    400系行情：

    本周，400系價格維持穩(wěn)定，200系與300系均有一定的走高，資源方面，佛山市場430/2B太鋼四尺資源為主，3.0mm厚度供應(yīng)較為緊張，厚度以0.5-2.0mm居多，寶鋼則以少量的薄料為主。

【簡要分析】

    本周倫鎳強勢上行，上測9000美元阻力位，連續(xù)的拉漲對市場信心起到巨大鼓舞作用，短期或出現(xiàn)承壓修正的可能，但上方讓有續(xù)漲空間。板卷市場同樣迎來拉漲，但主要原因仍出于市場現(xiàn)貨不多，商家抓緊提價走貨，3月份的開工旺季導(dǎo)致需求面復(fù)蘇，也同樣推動市場價格回升，但總體難言完全樂觀對待，下游企業(yè)采購仍保持謹(jǐn)慎按需采購狀態(tài)。市場資源現(xiàn)貨補充已在途，屆時價格大概率情況回歸理性交投。短期關(guān)注倫鎳進(jìn)一步走勢，續(xù)漲或可能帶動不銹鋼市場進(jìn)一步走高可能，但仍欠缺需求面強力支撐，有回吐風(fēng)險，謹(jǐn)慎操作為主。